【摘要】二季度即將結(jié)束，上市公司中期業(yè)績(jī)又將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。在此背景下，我們以上半年價(jià)格上漲為切入點(diǎn)，分析因主營(yíng)產(chǎn)品漲價(jià)而中報(bào)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不俗的行業(yè)，為投資者踏準(zhǔn)中報(bào)業(yè)績(jī)浪提供參考。今天首先對(duì)化工化纖行業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)做一前瞻。
　　
　　在市場(chǎng)探底回升之際，中報(bào)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的個(gè)股也逐漸走入投資者的視線(xiàn)。受此影響，華西村開(kāi)盤(pán)便被資金封于漲停板，并且?guī)?dòng)化工化纖行業(yè)內(nèi)相關(guān)個(gè)股，如新鄉(xiāng)化纖、春暉股份在盤(pán)中走強(qiáng)。
　　
　　實(shí)際上，華西村業(yè)績(jī)的大增，僅僅是一個(gè)縮影。數(shù)據(jù)顯示，上半年由于油價(jià)和棉花價(jià)格飆漲，化工化纖等代替品的價(jià)格也應(yīng)聲上漲。同時(shí)，這類(lèi)個(gè)股在二級(jí)市場(chǎng)上也走勢(shì)強(qiáng)勁。
　　
　　長(zhǎng)城證券分析師胡楊認(rèn)為，由于中報(bào)業(yè)績(jī)披露在即，上半年產(chǎn)品價(jià)格上漲的行業(yè)，中報(bào)業(yè)績(jī)肯定有不俗表現(xiàn)。而每一年市場(chǎng)在炒作上市公司業(yè)績(jī)浪時(shí)，均針對(duì)業(yè)績(jī)大增的個(gè)股。所以，從產(chǎn)品價(jià)格上漲的行業(yè)中選擇個(gè)股，不失為踏準(zhǔn)中報(bào)行情的思路。
　　
　　氟化工：需求強(qiáng)勁業(yè)績(jī)明朗
　　
　　繼一季報(bào)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)后，氟化工行業(yè)中報(bào)再度預(yù)喜。公開(kāi)信息顯示，多氟多今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)為100%-150%，巨化股份凈利潤(rùn)漲幅更是在200%以上。雖然公司三愛(ài)富沒(méi)有發(fā)布明確的預(yù)增公告，但公司一季度業(yè)績(jī)已經(jīng)超過(guò)去年全年，故其中期利潤(rùn)自然不言而喻，氟化工不敗神話(huà)或?qū)?qiáng)勢(shì)延續(xù)。
　　
　　“化工產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響*，部分產(chǎn)品價(jià)格上漲，但業(yè)績(jī)并沒(méi)有明顯改善，正是因?yàn)楫a(chǎn)能過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)很激烈，價(jià)格進(jìn)一步上漲乏力，且下游需求不旺。從這點(diǎn)看，氟化工行業(yè)是相當(dāng)不錯(cuò)的。”渤海證券一位化工行業(yè)分析師直言不諱地告訴記者。
　　
　　“巨化股份今年一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)巨大，其中報(bào)預(yù)增幅度也*，本身就是個(gè)很好的例子。我預(yù)計(jì)全年氟化工行業(yè)業(yè)績(jī)都是值得期待的。”聯(lián)合證券表示，氟化工市場(chǎng)發(fā)展空間較大，下游產(chǎn)品仍處于盈利上升周期。
　　
　　具體來(lái)看，聯(lián)合證券判斷有機(jī)氟化工主流制冷劑品種未來(lái)3-5年增速7%，傳統(tǒng)無(wú)機(jī)氟化工的氟化鹽市場(chǎng)未來(lái)5年增速11%，而氟樹(shù)脂、氟橡膠和含氟醫(yī)藥、農(nóng)藥中間體等更高附加值產(chǎn)品發(fā)展空間更大。其中，R22作為當(dāng)前主要的制冷劑品種，其下游空調(diào)、PTFE、發(fā)泡劑等仍在持續(xù)高增長(zhǎng)，且其自身產(chǎn)能受限，這將使R22在未來(lái)2-3年內(nèi)保持高景氣。因此，相關(guān)上市公司將*從中受益。
　　
　　三愛(ài)富員工證實(shí)了這一點(diǎn)：“我們公司主要是做有機(jī)氟的，目前情況相當(dāng)不錯(cuò)，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，下游需求也比較高，且公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手并不多，整個(gè)行業(yè)向好；另外，雖然原材料螢石價(jià)格也在上漲，但公司的螢石供應(yīng)有保障，且產(chǎn)品漲幅更大一些。”
　　
　　長(zhǎng)城證券化工行業(yè)王剛表示，氟化工行業(yè)景氣度仍然被看好，*三愛(ài)富、巨化股份、多氟多。
　　
　　堿行業(yè)：盈利能力或有反復(fù)
　　
　　除了氟化工，堿生產(chǎn)行業(yè)的中報(bào)業(yè)績(jī)也格外搶眼。雙環(huán)科技在前期發(fā)布公告表示，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)511.73%-576.12%，公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格較去年同期有所上漲，是業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)原因之一。作為今年一季度“業(yè)績(jī)明星”的氯堿化工續(xù)延輝煌，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)與上年同期相比有大幅增長(zhǎng)。此外，中泰化學(xué)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)280%-330%。但分析人士對(duì)此看法比較謹(jǐn)慎。
　　
　　“堿類(lèi)行業(yè)由于用電量大，限電措施促使相關(guān)公司開(kāi)工不足，導(dǎo)致供給偏緊，這將促進(jìn)堿類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，公司也能從中受益。但從歷史價(jià)格走勢(shì)看，堿類(lèi)產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)比較大，具有一定的不確定性。”中郵證券化工行業(yè)分析師郝力芳對(duì)記者表示。
　　
　　據(jù)悉，基礎(chǔ)化工行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題依然突出。以純堿為例，在下游需要并未大幅增加的背景下，2010年新增產(chǎn)能278萬(wàn)噸，其他堿類(lèi)產(chǎn)能亦有所增加。“堿類(lèi)產(chǎn)品屬于基礎(chǔ)化工行業(yè)，進(jìn)入門(mén)檻低，全國(guó)所有的產(chǎn)能早已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)需求。雖然相關(guān)公司能受益于漲價(jià)，但漲價(jià)態(tài)勢(shì)能維持多久呢？”
　　
　　無(wú)*偶，氯堿行業(yè)也是如此。渤海證券分析師表示：“雖然氯堿行業(yè)業(yè)績(jī)很靚麗，但更重要的因素是去年同期基數(shù)偏低。今年一季度，相對(duì)去年同期的虧損，相關(guān)上市公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)300%以上。但不可否認(rèn)的是，行業(yè)仍處于供大于求局面。”
　　
　　氯堿化工證券代表沈琴怡也曾告訴記者，業(yè)績(jī)?cè)龇饕堑靡嬗谌ツ昊鶖?shù)過(guò)低。“由于今年下半年保障房開(kāi)工加速，PVC需求仍會(huì)受到下游支撐。但我認(rèn)為這部分需求并不會(huì)成為行業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)高增速的動(dòng)力，隨著未來(lái)氯堿盈利常態(tài)化，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鏊倏赡軙?huì)放緩。”
　　
　　郝力芳也指出，氯堿行業(yè)受油價(jià)的影響*，即使原油價(jià)格短期下跌，但中期看，需求及投機(jī)因素或仍將推高油價(jià)，將會(huì)加大行業(yè)生產(chǎn)的成本壓力。不過(guò)，中業(yè)報(bào)業(yè)績(jī)披露時(shí)仍然看好氯堿化工、中泰化學(xué)、雙環(huán)科技。
　　
　　化纖：各子行業(yè)盈利不俗
　　
　　上半年棉花價(jià)格曾經(jīng)“瘋”靡一時(shí)，在這樣的背景下，化纖類(lèi)產(chǎn)品如滌綸、錦綸、氨綸的產(chǎn)品價(jià)格漲幅明顯。4月份，滌綸產(chǎn)品漲價(jià)明顯，其中聚酯切片上漲400元至13200元/噸，滌綸短纖上漲450元至14250元/噸。
　　
　　實(shí)際上，在產(chǎn)品價(jià)格上漲的背景下，一些公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)開(kāi)始盈利。吉林化纖一季度每股收益為0.04元，主營(yíng)收入和凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)30%和184%，而在去年吉林化纖處于虧損狀態(tài)。
　　
　　除此之外，主營(yíng)滌綸工業(yè)長(zhǎng)絲的海利得，除了一季度業(yè)績(jī)有不俗業(yè)績(jī)外，更是預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)有大幅增長(zhǎng)——凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)80%—110%。此外，化纖類(lèi)公司霞客環(huán)保也預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)同比增幅為20%—50%……
　　
　　中信建投化纖行業(yè)分析師李靜認(rèn)為，上半年由于棉花、木漿等原材料的價(jià)格飆漲，帶動(dòng)了相關(guān)化纖產(chǎn)品價(jià)格的繼續(xù)上漲，而原料價(jià)格上漲帶動(dòng)粘膠纖維產(chǎn)品價(jià)格上漲。顯然，產(chǎn)品價(jià)格上漲將會(huì)改善相關(guān)上市公司的盈利情況，澳洋科技、新鄉(xiāng)化纖、山東海龍、吉林化纖、南京化纖將受益。