徐州市政府旗下的建筑機(jī)械企業(yè)徐工機(jī)械（000425）（000425.SZ）10月30日公布2012年前三季度財務(wù)報告，三季度公司的盈利加速下滑，單季度盈利創(chuàng)三年新低，然而公司激進(jìn)擴(kuò)張的策略不改，并進(jìn)軍稀土行業(yè)。
　　
　　第三季度徐工機(jī)械實現(xiàn)收入68.4億元，同比上升20%，環(huán)比下降31%，實現(xiàn)凈利潤3.78億元，同比下降37%，環(huán)比下降56%。據(jù)valuetool平臺統(tǒng)計，公司凈利潤創(chuàng)三年新低。截止三季度，公司實現(xiàn)EPS（ttm）1.22元，對應(yīng)ROE水平為15%。公司三季度毛利率為22%，毛利率連續(xù)三個季度持續(xù)上升。
　　
　　前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入248億元，同比減少2%，完成凈利潤19.7億元，同比減少31%，EPS為0.95元。報告期公司應(yīng)收賬款增加82%，應(yīng)收票據(jù)增加90%，應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)和其他應(yīng)收款累計達(dá)200億元，超過凈利潤的10倍。因應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備增加導(dǎo)致資產(chǎn)減值損失增加169%。此外，公司短期借款64.3億元，增加73%，*借款12億元，增加449%，導(dǎo)致當(dāng)期財務(wù)費用大增244%。公司前三季度經(jīng)營活動現(xiàn)金流由去年同期-5.79億元變化至-34.4億元。
　　
　　雖然業(yè)績和現(xiàn)金流不佳，但是徐工機(jī)械激進(jìn)擴(kuò)張的策略并沒有改變。公司將進(jìn)軍稀土行業(yè)，擬通過全資子公司徐工投資出資4.9億元與贛州市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司等兩家公司共同設(shè)立贛州稀土收儲有限公司，并占49%的股權(quán)。
　　
　　包括稀土收儲公司在內(nèi)，徐工機(jī)械今年已公告的對外投資多達(dá)9筆，共耗資逾20億元，超過其前三季度凈利潤總和。
　　
　　據(jù)valuetool平臺統(tǒng)計，過去一個季度共有5家機(jī)構(gòu)對徐工機(jī)械的2012年EPS進(jìn)行了預(yù)測，平均值是1.44元，大值是1.74元，小值是1.32元。這些機(jī)構(gòu)包括國泰君安、湘財證券、華泰證券（601688）（601688.SH）、國金證券（600109）（600109.SH）等，其中國泰君安給予公司"增持"的評級。公司前三季度完成凈利潤為2012全年市場一致預(yù)期的66%。
　　
　　公司10月29日收盤價為10.35元，比上一個交易日下降1.33%。對應(yīng)的市盈率（ttm）為8.5倍，市凈率（ttm）為1.3倍。