導(dǎo)讀：化工行業(yè)處于中游行業(yè)，和固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，導(dǎo)致化工行業(yè)需求急劇萎縮.化工產(chǎn)品價(jià)格處于持續(xù)低迷狀態(tài)，短期僅僅受庫(kù)存影響出現(xiàn)波動(dòng)，但趨勢(shì)已不明顯，受價(jià)格走低影響，行業(yè)盈利不樂(lè)觀。
　　
　　我們監(jiān)測(cè)的新中信建投化工景氣指數(shù)為-5.62，前周-8.99；上周二級(jí)市場(chǎng)基礎(chǔ)化工指數(shù)（中信）下跌0.90%，上證跌0.75%，上周五Ｂｒｅｎｔ油價(jià)報(bào)107.89美元/桶，跌0.14%，周跌幅1.13%.新公布的4月ＰＭＩ數(shù)據(jù)顯示，供給端增速放緩，行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩壓力依舊，需求端雖有季節(jié)性改善，但反彈幅度低于歷史同期水平；雖然，當(dāng)前庫(kù)存處于較低水平，但虛弱的需求，特別步入淡季后，經(jīng)濟(jì)仍有慣性下滑的可能。
　　　　化工行業(yè)處于中游行業(yè)，和固定資產(chǎn)投資密切相關(guān)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，導(dǎo)致化工行業(yè)需求急劇萎縮；而09年以來(lái)，化工行業(yè)大規(guī)模投資帶來(lái)的產(chǎn)能巨大投放，進(jìn)一步加劇了化工行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩壓力，因而，化工產(chǎn)品價(jià)格處于持續(xù)低迷狀態(tài)，短期僅僅受庫(kù)存影響出現(xiàn)波動(dòng)，但趨勢(shì)已不明顯，受價(jià)格走低影響，行業(yè)盈利不樂(lè)觀；同時(shí)，化工板塊也出現(xiàn)大幅下跌，很多個(gè)股14年的動(dòng)態(tài)估值在10倍左右，估值處于歷史低水平，但宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，抑制了板塊反彈，我們對(duì)化工板塊持謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，建議關(guān)注需求穩(wěn)定，估值較低的細(xì)分子行業(yè)，如農(nóng)藥；繼續(xù)*揚(yáng)農(nóng)化工、沙隆達(dá)、江山股份。
　　
　　二氯甲烷，本周漲幅2.94%，華東地區(qū)新價(jià)格3500元/噸，國(guó)內(nèi)二氯甲烷延續(xù)節(jié)前強(qiáng)勢(shì)走高態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)成交穩(wěn)步增加，生產(chǎn)企業(yè)出貨穩(wěn)定放量，生產(chǎn)企業(yè)對(duì)后市仍持穩(wěn)定向好的觀點(diǎn)，此外，部分企業(yè)本周開(kāi)工出現(xiàn)一定程度的下降，并向市場(chǎng)進(jìn)行采購(gòu)，進(jìn)而在一定程度上影響市場(chǎng)可售貨源的數(shù)量。相關(guān)上市公司：三愛(ài)富、巨化股份。
　　
　　甲乙酮，本周漲幅2.86%，華東地區(qū)新價(jià)格9875元/噸，甲乙酮主流生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存偏低，走貨順暢，企業(yè)集中上調(diào)開(kāi)單價(jià)，此外，本周末撫順石化3萬(wàn)噸/年裝置停產(chǎn)檢修，這對(duì)本就堅(jiān)挺的甲乙酮市場(chǎng)形成有力的支撐；下游終端工廠雖然以消化前期庫(kù)存為主，入市補(bǔ)貨情緒欠佳，但持貨商心態(tài)面平緩，拉漲情緒猶存，報(bào)盤(pán)向靠攏。相關(guān)上市公司：齊翔騰達(dá)。
　　
　　苯酚，本周漲幅2.46%，華東地區(qū)新價(jià)格10400元/噸，本周苯酚市場(chǎng)繼續(xù)上漲，場(chǎng)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)仍較為緊張，目前貿(mào)易商手中貨源已經(jīng)不多，惜售情緒明顯，報(bào)盤(pán)堅(jiān)挺，但下游酚醛樹(shù)脂行業(yè)需求低迷，工廠去庫(kù)存現(xiàn)象明顯，雙酚Ａ市場(chǎng)報(bào)盤(pán)堅(jiān)挺，而走貨不暢，下游的低迷影響了苯酚價(jià)格上漲的幅度。相關(guān)上市公司：藍(lán)星新材、中國(guó)石化。
　　
　　環(huán)氧丙烷，本周漲幅2.08%，華東地區(qū)新價(jià)格12250元/噸，吉林神華的環(huán)氧丙烷并未預(yù)期投產(chǎn)，鎮(zhèn)海煉化的裝置突然因故障檢修，而之前各個(gè)工廠的庫(kù)存較低，導(dǎo)致場(chǎng)內(nèi)貨源較少，供給略顯緊張，此外，進(jìn)口的環(huán)氧丙烷價(jià)格較高，外盤(pán)價(jià)格有上漲趨勢(shì)，也推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格的上漲，但下游需求并未回暖，需求疲軟。相關(guān)上市公司：濱化股份。