導讀：隨著經(jīng)濟的高速發(fā)展同時帶來了巨大的環(huán)境污染，制約著經(jīng)濟社會發(fā)展。環(huán)保約束日益趨嚴，綠色發(fā)展的模式助力環(huán)保產(chǎn)業(yè)擴展。
　　
　　環(huán)保約束日益趨嚴
　　
　　“過去3年，環(huán)保部對不符合要求的103個項目環(huán)評文件不予受理和審批，涉及總投資5321億元。”據(jù)環(huán)保部副部長吳曉青透露，從2010年到2013年，*安排了專項資金116億元支持重金屬污染項目實施。全國15個省670余萬噸歷史鉻渣問題全部處理完畢，鉻渣基本做到當月無害化處理完畢；就飲用水源環(huán)境保護，環(huán)保部約談存在突出問題的地方政府，解決了一批久拖不決的問題。
　　
　　“‘十二五’前3年，全國4項主要污染物(化學需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物)排放總量累計分別下降7.8%、7.1%、9.9%、2%。今年上半年，4項污染物排放總量繼續(xù)下降。同時，環(huán)保部發(fā)布各類國家環(huán)境標準289項，對重點地區(qū)的火電、鋼鐵、石化、水泥、有色等行業(yè)執(zhí)行更加嚴格的大氣污染物特別排放限值。”吳曉青表示，近年來我國對環(huán)境污染的打擊力度不斷加大，把大氣、水、土壤治理作為主戰(zhàn)場。特別是在2013年9月，*發(fā)布實施《大氣污染防治行動計劃》（“大氣十條”），重點治理細顆粒物（PM2.5）和可吸入顆粒物（PM10）的污染防治。
　　
　　“盡管如此，我國大氣環(huán)境形勢依然十分嚴峻，污染物排放總量大，傳統(tǒng)煤煙污染尚未得到有效控制，以PM2.5為特征的區(qū)域性復合型大氣環(huán)境問題日益突出，70%左右的城市達不到新的環(huán)境空氣質(zhì)量標準要求。”僅管今年上半年，在我國74個重點監(jiān)控的城市中，重污染天氣的影響范圍、持續(xù)時間和污染強度雖然均有所減輕，但在環(huán)保部污防司大氣處處長逯世澤看來，我國大氣污染治理形勢依然不容樂觀。
　　
　　“力爭從2015年1月1日起，全國338個地級及以上城市全部按新標準開展監(jiān)測并發(fā)布實時信息。此外，我國將進一步完善水環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)，提升水質(zhì)監(jiān)測的預警能力，著手建立國家土壤環(huán)境監(jiān)測網(wǎng)，完善土壤環(huán)境監(jiān)測技術的體系。”吳曉青表示，環(huán)保部要求做好環(huán)境監(jiān)測支撐和保障，要能說清大氣、水、土壤的環(huán)境質(zhì)量現(xiàn)狀及其變化趨勢，說清潛在的環(huán)境風險，說清污染源排放情況。同時，全面落實“大氣十條”提出的各項監(jiān)測任務，推動重點區(qū)域空氣質(zhì)量聯(lián)動監(jiān)測，抓好空氣質(zhì)量預報和空氣重污染監(jiān)測預警體系建設，開展大氣污染物來源解析研究工作。
　　
　　吳曉青還透露，目前環(huán)保部已經(jīng)啟動了嚴格監(jiān)管所有污染物排放的環(huán)境保護管理制度；及時公布環(huán)境信息，健全舉報制度；完善污染物排放許可制，實行企事業(yè)單位污染物排放總量控制制度；對造成生態(tài)環(huán)境損害的責任者嚴格實行賠償制度等10項改革工作任務。同時，環(huán)保部正在抓緊編制《水污染防治行動計劃》和《土壤污染防治行動計劃》。
　　
　　環(huán)保產(chǎn)業(yè)未來的市場機遇
　　
　　（1）國家重視，將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)明確發(fā)展成國民經(jīng)濟新支柱產(chǎn)業(yè)，未來市場空間巨大
　　
　　為了扶持行業(yè)發(fā)展，國家已對環(huán)保行業(yè)做了重新定位，并頒布了一系列的優(yōu)惠措施促進行業(yè)發(fā)展。2012年7月，*頒布了《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》，將節(jié)能環(huán)保列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。2013年8月11日，*正式發(fā)布《關于加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見》，把節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為促進經(jīng)濟結構升級轉(zhuǎn)型的重要方式，使產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位進一步升級為“新的支柱產(chǎn)業(yè)”。環(huán)保產(chǎn)業(yè)已經(jīng)由污染治理、環(huán)境保護的物質(zhì)基礎和手段，提升為拉動增長的新引擎、促進結構調(diào)整的新抓手。
　　
　　按照規(guī)劃，未來十年內(nèi)，環(huán)保投入占GDP比重預計將會提高到2%，甚至3%。如果按2%測算，未來十年GDP將是7%的增長率，未來10年總的環(huán)保投資大概需要10萬億，這一投資當量將會促進環(huán)保產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，足以催生大批的環(huán)保產(chǎn)業(yè)公司的誕生、成長。
　　
　　（2）企業(yè)已經(jīng)開始真正重視環(huán)保，生產(chǎn)成本核算將內(nèi)含環(huán)保成本，環(huán)保產(chǎn)業(yè)內(nèi)生持續(xù)盈利模式將會逐步得以確立和有效保障
　　
　　環(huán)保監(jiān)管的從嚴已呈現(xiàn)常態(tài)的趨勢，這驅(qū)使企業(yè)已經(jīng)開始真正重視環(huán)保投資。2013年兩高司法解釋，明確了環(huán)境污染罪的界定，環(huán)境污染從嚴處理，各地開始陸續(xù)批捕亂排企業(yè)家，政策威懾力逐步加大。此外，新修訂的環(huán)保法增加了政府、企業(yè)各方面責任和處罰力度，以稅代費；企業(yè)違法排污按日罰款開征環(huán)保稅，處罰不設上限。
　　
　　中國企業(yè)生產(chǎn)制造成本中不考慮環(huán)保代價的時代即將過去，未來企業(yè)成本會逐步核算環(huán)保成本，企業(yè)會將其在環(huán)保領域的投資、付費，即工業(yè)污染治理成本固化到產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本中，通過產(chǎn)品價格進行傳導。從發(fā)達國家的經(jīng)驗看，企業(yè)環(huán)保付費運營機制的構建、確定，將會后驅(qū)動環(huán)保產(chǎn)業(yè)商業(yè)模式、盈利模式的真正形成，推動行業(yè)進入持續(xù)、穩(wěn)定的發(fā)展軌道。
　　
　?。?）相對弱周期，到產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成熟階段，行業(yè)也會保持穩(wěn)定增長
　　
　　環(huán)保行業(yè)屬于國民經(jīng)濟良性發(fā)展的熨平/校正產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)、居民的環(huán)保需求相對穩(wěn)定，因此環(huán)保產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出弱周期性，不會隨著經(jīng)濟周期的波動導致明顯業(yè)績下滑或增速放緩。
　　
　　發(fā)達國家經(jīng)驗表明，在環(huán)境質(zhì)量得到改善之后，基于更高的環(huán)境質(zhì)量要求，環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍將繼續(xù)發(fā)展，行業(yè)產(chǎn)值繼續(xù)擴大。例如，1970年到2006年，美國環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增速高達12.56%，遠高于美國GDP年均增速7.38%，環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP的比重也從0.45%上升到了2.45%。從占GDP比重看，發(fā)達國家環(huán)保投入占GDP比重高于2%是常態(tài)，在其投資高峰期占比更高（日本20世紀70年代用于防止公害投資占全部設備投資均在5%以上，高達18%），且投資高峰一般可持續(xù)10年左右。
　　
　　按照學界推行的環(huán)境庫茲涅茨曲線（EKC）【環(huán)境質(zhì)量與經(jīng)濟增長之間呈倒U形曲線關系，環(huán)境質(zhì)量隨著經(jīng)濟增長呈先惡化后改善的趨勢】測算，我國EKC拐點尚未到來，環(huán)保產(chǎn)業(yè)將持續(xù)高速增長，未來仍將處于持續(xù)大體量擴張投資的階段；美國經(jīng)驗表明，即使在拐點之后，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資和產(chǎn)值仍將繼續(xù)增長。
　　
　?。?）高盈利，固廢處置尤其是危廢處置業(yè)務公司盈利能力更強
　　
　　節(jié)能環(huán)保企業(yè)需要政府頒發(fā)專門的營業(yè)執(zhí)照，并審核相關資質(zhì)和經(jīng)營年限，形成了初始的行業(yè)準入壁壘。環(huán)保行業(yè)對于行業(yè)經(jīng)驗及實際問題處理能力要求極高，企業(yè)在*發(fā)展中逐漸積累行業(yè)經(jīng)驗，形成核心競爭力。同時，環(huán)保行業(yè)還有比較明顯的區(qū)域特點，具有相對的區(qū)域壟斷性，某一家企業(yè)在該區(qū)域深耕細作，會獲得當?shù)卣捌髽I(yè)的信任，獲得越來越多的訂單，形成良性循環(huán)。上述因素的疊加，使得環(huán)保行業(yè)的準入門檻高、技術要求高，同時也能確保環(huán)保企業(yè)獲得較高的盈利能力。
　　
　　過去5年，我國A股環(huán)保上市公司的毛利率大都可以保持30-50%，凈利率達到15-25%，從環(huán)保上市公司看，2013年美國危廢運營商Stericycle公司凈利率為14.5%、Waste Connections凈利率為12%，英國的Thames Water Utility凈利率達到17.83%。
　　
　　從環(huán)保行業(yè)細分結構來看，固廢處理尤其是危廢處理業(yè)務的盈利能力更強。從環(huán)保企業(yè)盈利能力看，固廢處理公司的營業(yè)收入和凈利潤都優(yōu)于其他類型的廢物處理公司，而其中危險廢物處理公司又優(yōu)于大多數(shù)的固廢處理公司。同樣地，在A股上市公司中，固廢危廢處置業(yè)務的上市公司毛利率可達60-70%，凈利率能夠達到30-50%。
　　
　?。?）高市盈率，二級資本市場均認可環(huán)保板塊，資本市場便捷多元的退出渠道
　　
　　環(huán)保企業(yè)高毛利、高凈利，弱周期特點，使得投資者對行業(yè)未來發(fā)展容易形成較好的預期，因此在和國內(nèi)的二級市場上，環(huán)保企業(yè)都普遍獲得較高市盈率。2013年，A股環(huán)保上市公司的高市盈率達到129倍，平均市盈率63倍，美國上市大的固廢處理公司W(wǎng)asteManagement市盈率130倍、StericyleINC市盈率35.85，AmericanWatersWorksCompanyInc的市盈率為38倍，法國上市的蘇伊士市盈率187.5倍，香港上市的光大市盈率33倍，北控水務39倍，東江環(huán)保30倍，桑德環(huán)境22倍。
　　
　　“能否提供節(jié)能環(huán)保裝備和服務，直接影響到全社會的綠色發(fā)展效果。按照*加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的意見要求，把節(jié)能減排約束性指標轉(zhuǎn)化成對節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的市場需求，推進節(jié)能環(huán)保低碳技術裝備產(chǎn)品及服務業(yè)的發(fā)展。”高云虎表示，*下一步將組織開展節(jié)能環(huán)保關鍵成套裝備產(chǎn)業(yè)化示范，發(fā)展一批重大技術裝備，積極研究建立工業(yè)污染治理第三方治理推行機制，實施節(jié)能環(huán)保產(chǎn)品市場推廣鼓勵政策，引導綠色生產(chǎn)和綠色消費。“資源約束趨緊、環(huán)境污染嚴重、氣候變化已成為人類社會面臨的共同挑戰(zhàn)，發(fā)展綠色工業(yè)，建立資源節(jié)約和環(huán)境友好型的工業(yè)體系，是實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重大舉措。”高云虎表示。