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化工行業(yè)并購(gòu)交易日漸活躍
點(diǎn)擊次數(shù)：260 發(fā)布時(shí)間：2014-4-18
受融資成本較低、大量的資產(chǎn)剝離以及健康的估價(jià)等影響，化工并購(gòu)交易市場(chǎng)漸入佳境。特別是化工企業(yè)，當(dāng)前正更加積極地推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、剝離非核心資產(chǎn)以及將發(fā)展重點(diǎn)集中在關(guān)鍵增長(zhǎng)領(lǐng)域，這些努力將讓2014年化工并購(gòu)交易市場(chǎng)獲得額外的動(dòng)力。
投資銀行家們和化工行業(yè)高管們zui近表示，2013年化工并購(gòu)交易市場(chǎng)重新趨于活躍，下半年并購(gòu)交易活性的強(qiáng)勁增長(zhǎng)彌補(bǔ)了上半年的疲軟。KeyBanc資本市場(chǎng)公司負(fù)責(zé)化工業(yè)務(wù)的總Mario Toukan表示：“2013年zui后一個(gè)季度和今年一季度，化工行業(yè)并購(gòu)交易活動(dòng)非常強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)2014年并購(gòu)交易活性仍將維持強(qiáng)勢(shì)。”
化工并購(gòu)趨于活躍
美國(guó)投資銀行Young &Partners（Y&P）表示，良好的市場(chǎng)需求以及有利的市場(chǎng)環(huán)境幫助2013年化工并購(gòu)交易活性趨于強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)2014年活性將繼續(xù)增強(qiáng)。Y&P董事長(zhǎng)Peter Young表示：“2013年化工并購(gòu)交易市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈。”Y&P數(shù)據(jù)顯示，2013年大宗化工并購(gòu)交易（每起交易價(jià)值超過(guò)2500萬(wàn)美元）總額達(dá)到310億美元，同比勁增41%；完成交易數(shù)量83宗，同比增加30%.雖然2013年化工并購(gòu)交易市場(chǎng)的活性大幅反彈，但仍然大大低于2011年時(shí)820億美元的峰值水平。
化企估價(jià)出現(xiàn)回升
Young指出，只要?dú)W洲、中國(guó)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)大的動(dòng)蕩，2014年化工并購(gòu)交易市場(chǎng)的前景非常樂(lè)觀。小型新興市場(chǎng)的低迷不足以產(chǎn)生廣泛的影響，除非這種低迷蔓延至較大的經(jīng)濟(jì)體。Young表示，2013年大宗化學(xué)品和化學(xué)品資產(chǎn)的估值出現(xiàn)增長(zhǎng)，化工類的股票表現(xiàn)較為強(qiáng)勁。2013年Y&P基礎(chǔ)化工類股票指數(shù)上漲34%，化工類股票指數(shù)上漲27%，而業(yè)務(wù)多元化的化工類股票指數(shù)上漲38%.
Young表示：“股票市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)促使化工公司的估價(jià)出現(xiàn)上升，同時(shí)對(duì)并購(gòu)市場(chǎng)和IPO市場(chǎng)產(chǎn)生積極的影響。”化工行業(yè)的高管們也對(duì)此表示認(rèn)同。富美實(shí)公司董事長(zhǎng)兼財(cái)務(wù)長(zhǎng)保羅。格拉夫表示：“化工并購(gòu)交易市場(chǎng)前景維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。”
兩大因素提供動(dòng)力
支撐當(dāng)前化工并購(gòu)交易市場(chǎng)強(qiáng)勁勢(shì)頭的主要有兩大因素。
首先是融資成本處于歷史較低水平。一些銀行家們表示今年的融資成本將略高于去年，但是從歷*來(lái)看還是較低的，而另一些銀行家們表示，今年的融資成本甚至將略低于去年?；ㄆ旒瘓F(tuán)化工并購(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人保羅。史密斯表示：“我沒(méi)有看到任何會(huì)導(dǎo)致融資市場(chǎng)被嚴(yán)重破壞的因素。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)很難預(yù)測(cè)，但是zui大的可能是下行的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)榛久娣浅?qiáng)勁，融資利率仍然很低。”
另一個(gè)刺激并購(gòu)交易活性的因素是化工企業(yè)資產(chǎn)剝離的趨勢(shì)。投資銀行韋倫氏集團(tuán)合伙人ly Zachariades表示：“2013年下半年，我們看到很多化工企業(yè)將它們的非核心資產(chǎn)剝離出來(lái)準(zhǔn)備出售。”包括陶氏化學(xué)、杜邦、亞什蘭、朗盛、科聚亞和羅克伍德控股在內(nèi)的許多化工企業(yè)已經(jīng)宣布了業(yè)務(wù)重組計(jì)劃。這些資產(chǎn)剝離中的大部分都是受化工企業(yè)專注于核心業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的影響。包括亞什蘭剝離水處理業(yè)務(wù)、陶氏化學(xué)計(jì)劃剝離45億~60億美元資產(chǎn)、羅克伍德公司剝離鈦白粉業(yè)務(wù)、以及杜邦公司和FMC公司的大規(guī)模資產(chǎn)剝離計(jì)劃。這些資產(chǎn)剝離通常是投資者推動(dòng)的，例如FMC公司剝離旗下礦產(chǎn)業(yè)務(wù)就是為了滿足投資者的要求，因?yàn)橥顿Y者希望化工企業(yè)能夠?qū)Ｗ⒂诤诵臉I(yè)務(wù)的發(fā)展，有一個(gè)明確的發(fā)展方向。杰富瑞投資銀行化工業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人大衛(wèi)。布拉德利表示：“很明顯，積極的投資者們正在推動(dòng)一些化工企業(yè)對(duì)業(yè)務(wù)進(jìn)行合理化調(diào)整。”