在過去的3個月里，影響機械行業(yè)的主要宏觀經(jīng)濟指標工業(yè)增加值增速和城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速逐漸趨穩(wěn)，機械行業(yè)整體經(jīng)營狀況也隨之低位趨穩(wěn)。
　　
　　主要子行業(yè)中，對經(jīng)濟周期為敏感的工程機械6至8月的同比增速已止跌回升，出現(xiàn)弱恢復;相對滯后于經(jīng)濟周期的機床、重礦機械則仍呈下行趨勢。受工業(yè)生產(chǎn)增速持續(xù)回落的影響，電力需求不旺，發(fā)電設備、輸電設備、用電設備以及工業(yè)節(jié)能設備的經(jīng)營情況均不理想，智能電網(wǎng)和農(nóng)網(wǎng)改造的深入推動讓電力自動化和配網(wǎng)設備仍保持較高的景氣度;鐵路基建投資8月單月完成393億元，同比增長19%，這是自2011年5月以來持續(xù)15個月的負增長后正增長，9月單月完成642.8億元，同比增長111.37%，同時*將2012年鐵路基建投資規(guī)模上調至5160億元，鐵路建設呈持續(xù)恢復之勢;6至9月，新礦集團伊利能源20億立方米煤制天然氣項目、中電投煤制天然氣項目、潞安180萬噸煤間接液化項目和同煤40億立方米煤制氣項目先后獲批，這將利好相關煤化工設備公司;新能源中的風電、光伏低迷依舊，核電重啟未能取得實質性進展;環(huán)保產(chǎn)業(yè)進入政策后發(fā)展期。
　　
　　在過去的3個月里，我們調研發(fā)現(xiàn)，盡管行業(yè)整體運行情況一般，但一些與經(jīng)濟周期關聯(lián)度不大的細分領域的企業(yè)還保持持續(xù)增長，比如電網(wǎng)自動化公司四方股份（601126）、LNG裝備公司富瑞特裝（300228）、配網(wǎng)自動化公司積成電子（002339），以及替代人工的機器人（300024）等。
　　
　　隨著國內通脹水平回落到2%附近，前期一直受到通脹水平束縛的貨幣政策將部分獲得解放，預計四季度整體宏觀經(jīng)濟政策將趨于穩(wěn)定，機械行業(yè)也將實現(xiàn)平穩(wěn)運行。
　　
　　當經(jīng)濟調整持續(xù)了這么長時間之后，當工程機械主要產(chǎn)品銷售數(shù)據(jù)持續(xù)一年多的負增長之后，我們認為堅守并等待拐點的到來可能更符合投資的長遠利益。